上海氯堿化工股份有限公司[GongSi](600618)，前身為國有特大型企業——上海氯堿總廠，主要生產PVC、燒堿、聚氯乙烯、氯產品[ChanPin]和氟產品[ChanPin]，是國內乙烯法生產PVC的代表性企業，分別擁有年產乙烯法PVC42萬噸、燒堿76萬噸和糊樹脂4萬噸的產能，是國內最大的氯堿企業之一。公司[GongSi]于1992年8月和11月在上交所發行B股與A股。 2009年，氯堿化工實現主營業務收入49.1億元，較上年同期下降13.37%，凈利潤為-3.86億元。 2006年，由于國內燒堿和聚氯乙烯行業[XingYe]投資過大，產能過剩，產品[ChanPin]競爭激烈，占公司[GongSi]主營業務收入53%的產品[ChanPin]聚氯乙烯平均[PingJun]售價大幅下降，同時主要原材料乙烯隨國際市場原油價格同比大幅上升，使聚氯乙烯產品[ChanPin]毛利率變負，公司[GongSi]首現虧損，隨即進入戰略調整階段。 2007年，公司[GongSi]仍面臨種種不利因素，但通過調整、優化原料結構和組合銷售，從國內市場為主轉向國際市場拓展，實現整體盈利。 從2008年四季度起，在全球金融危機大背景下，中國氯堿行業[XingYe]連年快速發展引起的產能過剩導致開工率普遍不足，燒堿、PVC開工率均處歷史低點，PVC和氯產品[ChanPin]量減價跌，電力和乙烯等原燃料價格持續上漲，擠壓了原本就不大的利潤空間，化工區聯營合資企業經濟效益大面積下滑，直接影響了公司[GongSi]利潤。 2009年，全球性金融危機對實體經濟的沖擊未減，公司[GongSi]在自身產能嚴重過剩壓力下，再次出現超額虧損。(文章來源環球聚氨酯網) 毛利方面，數據顯示公司[GongSi]毛利率長年處于行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]以下，并呈下降趨勢。2009年，在原料市場價格不斷上漲和產品[ChanPin]價格競爭激烈的情況下，公司[GongSi]毛利率較上年同期再降3.5個百分點，僅剩5.64%，低于行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]13.7個百分點。 營業費用控制方面，數據顯示盡管公司[GongSi]營業費用率長期明顯低于行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]，但有逐年上升趨勢，2009年為2.55%，仍低于行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]2個百分點。 管理費用控制方面，數據顯示公司[GongSi]管理費用率歷年來起伏不定，近3年基本與行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]相近，2009年為7.48%，略高于行業[XingYe]平均[PingJun]值0.6個百分點。 數據還顯示，近3年來公司[GongSi]財務費用率明顯高于行業[XingYe]平均[PingJun]水平[ShuiPing]，2009年為2.97%，略高于行業[XingYe]平均[PingJun]財務費用率2.46%。 |
