有學者評論認為，此次央行[YangXing]加息不僅是“極度寬松”貨幣[HuoBi]政策的終結(jié)，更是對過去10年，甚至30年過度依靠貨幣[HuoBi]推動經(jīng)濟的一次重要的貨幣[HuoBi]政策轉(zhuǎn)向。有學者認為，近年來的貨幣[HuoBi]超發(fā)，其最大的誘因，是金融危機爆發(fā)后帶給中國的通貨緊縮之憂。 升值與通脹 人民幣超發(fā)43萬億[WanYi]之后 10月20日，中國人民銀行作出了令外界頗感意外的加息之舉。為什么中國貨幣[HuoBi]政策轉(zhuǎn)向來的那么突然? 近日，全國人大財經(jīng)委副主任、中歐陸家嘴國際金融研究院院長吳曉靈在上海接受《中國經(jīng)濟周刊》采訪時坦言：“過去相當一段時間，央行[YangXing]存在貨幣[HuoBi]超發(fā)的問題，特別是2009年，為了應對金融危機采用了‘極度寬松’的貨幣[HuoBi]政策。” “在我看來，此次央行[YangXing]希望通過加息向市場釋放中央決心調(diào)控通貨膨脹預期的意圖，以及貨幣[HuoBi]政策回歸穩(wěn)健的信號。”吳曉靈說。 有學者評論認為，此次央行[YangXing]加息不僅是“極度寬松”貨幣[HuoBi]政策的終結(jié)，更是對過去10年，甚至30年過度依靠貨幣[HuoBi]推動經(jīng)濟的一次重要的貨幣[HuoBi]政策轉(zhuǎn)向。 貨幣[HuoBi]超發(fā)43萬億[WanYi]元 “央行[YangXing]加息其實來的太晚了，貨幣[HuoBi]超發(fā)已經(jīng)那么嚴重，早就應該實施收緊政策來抑制通貨膨脹。”玫瑰石顧問公司董事、獨立經(jīng)濟學家謝國忠這樣告訴記者：“我們看到包括綠豆、姜、蒜、辣椒在內(nèi)的農(nóng)副產(chǎn)品輪番上漲其實都是央行[YangXing]貨幣[HuoBi]超發(fā)的結(jié)果，多余的錢在市場中亂竄，多年累計起來的過量貨幣[HuoBi]已經(jīng)給中國經(jīng)濟實體帶來了巨大的通脹風險。” 根據(jù)國家統(tǒng)計局披露的數(shù)據(jù)顯示，今年9月我國CPI同比上漲3.6%漲幅創(chuàng)下23個月新高;當月食品價格更是同比漲幅高達8%。那么，CPI的同比逐步增長是否是由貨幣[HuoBi]超發(fā)引起的呢? “通脹無論何時何地皆為貨幣[HuoBi]現(xiàn)象”——這是貨幣[HuoBi]學派創(chuàng)始人弗里德曼的一句經(jīng)典名言。按照貨幣[HuoBi]學基本原理，一個國家或地區(qū)經(jīng)濟每增長出1元價值，作為貨幣[HuoBi]發(fā)行機構(gòu)的中央銀行也應該供給貨幣[HuoBi]1元，超出1元的貨幣[HuoBi]供應則視為超發(fā)。而在新興市場國家由于市場化改革等原因，資源商品化過程加劇，廣義貨幣[HuoBi]供應量適度高于經(jīng)濟發(fā)展GDP增長也是合理的。但過高的貨幣[HuoBi]供給卻極易帶來通脹。 通貨膨脹與貨幣[HuoBi]超發(fā)之間存在的關系也得到眾多中國學者的認同。中國人民銀行貨幣[HuoBi]政策委員會委員、經(jīng)濟學家周其仁近日即在其博客中警示“貨幣[HuoBi]老虎越養(yǎng)越大”。 據(jù)統(tǒng)計，2009年底，我國33.54萬億[WanYi]元的GDP規(guī)模，是1978年3645.2億元GDP規(guī)模的92倍。但同期，廣義貨幣[HuoBi]供應量(M2，廣義貨幣[HuoBi]=流通中現(xiàn)金+銀行活定期存款+儲蓄存款+證券公司客戶保證金)卻從1978年的859.45億元增長到2009年底的60.62萬億[WanYi]元，為705倍。 吳曉靈直言：“過去30年，我們是以超量的貨幣[HuoBi]供給推動了經(jīng)濟的快速發(fā)展。” 根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2000年，我國GDP總量為8.9萬億[WanYi]元，廣義貨幣[HuoBi]供應量為13.5萬億[WanYi]元，是GDP的1.5倍，多出了4.6萬億[WanYi]元，而到了2009年，我國GDP總量為33.5萬億[WanYi]元，廣義貨幣[HuoBi]供應量為60.6萬億[WanYi]元是GDP的1.8倍，比差多出了27.1萬億[WanYi]元。 從目前的趨勢來看，廣義貨幣[HuoBi]供應量與GDP之間的比例在進一步加大。根據(jù)央行[YangXing]數(shù)據(jù)顯示，今年9月末，廣義貨幣[HuoBi]余額已經(jīng)達到了69.64萬億[WanYi]元，按照國家統(tǒng)計局發(fā)布的前三季度GDP達26.866萬億[WanYi]元計算，超發(fā)貨幣[HuoBi]將近42.774萬億[WanYi]元。 央行[YangXing]操作獨立性不足? |